Действия центробанков успокоили инвесторов.

Волнения инвесторов из-за краха крупных банков значительно ослабели за последние недели, о чем говорят ценовые тенденции на рынках кредитных деривативов. Доверие возросло благодаря действиям центральных банков по укреплению финансовой системы и усилиям самих банков по стабилизации своего баланса. Это, как считают специалисты, говорит о особенном моменте для финансовой системы. Эксперт Morgan Stanley Нил Маклейш ожидает, что финансовые компании скоро начнут восстанавливаться.

Стоимость страхования бумаг банков от дефолта с помощью credit default swaps (CDS) резко упала, тогда как в начале 2008 года она выросла до невероятных уровней. Индекс iTraxx Financials, отслеживающий стоимость страхования старших долгов 25 европейских банков, сократился с 160 базисных пунктов до 61,5 базисного пункта. Это значит, что страхование долга на 10 млн евро теперь стоит 61,5 тыс евро в год — на 99 тыс евро меньше, чем в середине марта. За тот же период стоимость страхования старших долгов JP Morgan, Citigroup и Merrill Lynch понизилась на 58%, 59% и 51% соответственно.

Значимым моментом для рынка CDS стало 17 марта, когда спасение Bear Stearns Федеральной резервной системой США инвесторы поняли как свидетельство того, что ключевым игрокам финансовой системы не дадут обанкротиться. Следующие шаги центробанков только укрепили эту уверенность.

Последней хорошей новостью стало решение Royal Bank of Scotland взять у своих акционеров 12 млрд фунтов стерлингов. Это ударило по акциям банка, но стоимость страхования его долга уменьшилась на 6%. Специалисты ожидают подобных шагов и от других европейских банков.

Дата: 24.04.08
Источник: Финмаркет